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京东牵手谷歌:获取国际化背书,制造市值管理机会

   
来自:搜狐 发布日期:2018/6/21 9:57:44
京东牵手谷歌,看去非常互补的合作,从业务与财务层面看,注定不会深。这里面要化解的障碍实在太多。当然,短期,它会为京东创造国际化背书与市值管理机会。
    京东牵手谷歌,看去非常互补的合作,从业务与财务层面看,注定不会深。这里面要化解的障碍实在太多。当然,短期,它会为京东创造国际化背书与市值管理机会。
    双方业务并不真正协同,落地节奏也不会一致。
    于谷歌来说,更多是在化解亚马逊以及冲刺国际化的阿里们的挑战:
    1、电商也是占比较高的垂直搜索平台。过去搜索链接人与信息,如今更多链接人与服务。2、货币化策略。谷歌主要靠数字广告。电商过去更多依赖效果广告,如今正通过强化社交与内容增强综合的数字博彩公司排名能力。3、云化与AI风潮之下,亚马逊、阿里们正通过云+端的服务渗透谷歌们的生态。
    就是说,从底层架构到商业层面,谷歌都面临挑战,看去有点被OTT的感觉。当然,我不认为亚马逊们真能颠覆谷歌。这观感有点像滴滴与美团的夸张博弈。
    只是,华尔街会对谷歌产生持续的担忧与质疑。
    谷歌也在强化电商服务,尤其googleshop。但缺乏供应链基础与用户运营的它,顶多只是一个轻入口,体验不好。几年来,它尝试用搜索与安卓生态扭曲操作,压制竞对,成效仍一般。而且还引来欧盟反垄断调查,正面临巨额罚款呢。
    谷歌找上京东不偶然。京东供应链颇有口碑,尤其中国大陆城市物流体系颇富效率,保障着平台体验。
    而京东此刻正有国际化动力。它需要关键的海外入口服务,理论上多多益善。谷歌在海外能给京东提供入口与部分技术服务。
    这一互补合作里,也有中国互联网业开始全球化输出的一面。它更多集中在供应链、生态服务、用户运营一端。
    双方在资本层面建立合作,有可能复制大陆持续落地的“京东(生态支撑体系)+腾讯(入口)+X(场景)”拓展模式。只是,在国际化这里,腾讯的角色,被谷歌取代。而X则是海外区域市场的地头蛇,包括电商平台与物流设施公司。
    但这还是太理想了:
    1、谷歌根本不是主流电商入口。无论美国还是欧洲以及其他关键区域,它都不是。业务与财务贡献上,哪怕中长期,谷歌也不会对京东带来多大的助益。何况,谷歌也不可能只依赖京东一家供应链支撑;2、京东大陆确实有物流等优势,但除了东南亚之外,海外也没有什么真正的基础。京东对谷歌的支撑,不会有多大效应;3、京东不可能持续依赖谷歌的技术窗口,让渡技术服务。双方虽然变现模式差异明显,但局部也会有博弈。而且,它们未来会在云计算、全球最大十家、支付等许多层面产生麻烦;4、双方海外落地,同样有诸多障碍。尤其是区域市场的物流体系、支付平台。
    这一合作案中,京东真实的目的,应该是以下几个方面:
    1、拉谷歌背书,提升全球声量,建立信任。
    京东国际化确实动力明显,但它在海外的影响力,不要说比不上亚马逊,在综合的平台品牌影响力上,也无法对标阿里。
    你能从近期刘强东开始在海外强化个人品牌体会到,这一层面,他与马云之间的差距还是比较大。
    谷歌是一家全球化的企业。在欧美主流市场更是如此。双方合作,能提升京东全球化的声量,为京东的拓展创造机会,尤其是建立信任。
    东南亚等地,京东其实用不着谷歌们。但在北美以及欧洲等区域,它没有真正的基础。
    尽管京东挂牌美国,在全球贸易保护主义思潮下,它想直接落地美国,非常难。谷歌算是它的一块背书敲门砖。当然,能发挥多大作用,还是要看。至少不会快。这不是谷歌所能解决的问题。
    欧洲等地反而要紧迫一些。
    2、变相融资。
    最近一年半,京东资本动作密集。接下来一段,海外市场的探索与布局必定也会非常高频。但它的资金实力仍很有限。
    这不是说京东发愁钱。凡有偌大前途的机会,资金都不是最核心的问题。但要看到,京东从一体化走向一体化开放的路径里,几乎每个环节都有资本渴求。而它赢利能力,至少这个阶段谈不上多强。而资金的利用也有长短期的效率差异。
    这就需要京东创新融资通道。上面我们提到,“京东+腾讯+X”的路径,其实,这也是一种变相的融资策略,就是说,单独让京东去整合、渗透X的世界,它的财力与生态还不够丰富。腾讯们扮演着入口与资金杠杆的角色。
    与谷歌的合作也有这种信号。京东让渡了一点股权,谷歌根本进不了董事会,影响不了决策,而京东拿到了5个多亿美元。其实也是一种融资的策略。这当然也是中国互联网平台影响力的变现。
    资本虽不能是最重要的力量,但对比一下阿里,京东的布局速度已算有些慢了。
    3、以速度换时空。
    京东国际化,不可能在每个地方自建入口与技术平台。虽然也有在地化的收购,但这周期较长,也充满不确定性。借助谷歌,京东可以轻模式地渗透。
    此外,入口其实也涉及到全球最大十家层面,与谷歌合作,也可以消除区域国家或地区市场的部分疑虑。
    4、变相市值管理。
    京东股价其实挺被动的。跟IPO时比,市值曾经翻过倍,但这4个年头,它并没有跑赢大盘。不要说比不上亚马逊、阿里的表现,更多互联网公司,市值提升方面也胜过它。
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    去年有一段,它非得莫名其妙地拉百度市值垫背(好像是个公司就拉它垫背,呵呵),双方业务与商业模式完全不同,非要简单对标市值,试图卡到什么JBAT里去。这其实并没多大意义。结果如今百度市值已经甩开京东300多亿美元。
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    京东规模确实壮大,整个一体化的服务也很耀眼。但真实的赢利能力,相比交易体量来说,还非常有限。这个虽不能说成长性与投资价值有问题,但也不能说阿里们的广告变现出色,就没有价值。这是两条路径的选择。京东得承认自己的服务,其实还比较单薄,触达能力不如对手。
    京东有提升市值的动力。拉谷歌背书,短期能创造这种效应。当然,长效未必那么明显。
    当然,京东牵手谷歌,不管障碍多大、短期成效如何,若放眼全球,它让我们看到:
    1、京东的开放确实在加深,无界零售之下,京东的视野在打开,整个公司形象也开始丰富起来.2、中国互联网业已具备大规模输出价值。中国大陆已成为许多商业模式的孵化高地。这里面有人口基数、消费力、幅员、制造业、产业结构、生态、基础设施、数字化转型的大国背景。3、同理,海外互联网乃至整个ICT业,虽不能说祛魅,确实也在经历价值重估。
    海外巨头有更多技术创新能力、覆盖能力。但在落地服务、微观运营层面,短板很多。尤其是全球监管日益加强的情况下,美国的互联网公司,过去优势面临更多挑战。它需要中国互联网模式的融合。
    这也是全球产业分工的另一面。过去美国主导的分工与迁移已经不再完全适用。京东与谷歌的合作,传递了全球ICT业的融合诉求。
    不过,我还是觉得,仍要回到基本面来看合作案吧。过度拔高合作的价值,不会有实际成效。后续反而可能留下话题,适得其反。
    是啊,即便有5亿多美元捆绑,有互补空间,双方注定也只会是比较浅层次的合作:除了在地化的物流、支付等障碍并不能真正有效解决、提升体验外,技术、全球最大十家、用户层面也不可能真正打通,根本无法实现精耕自作。
    谷歌入口不可能有多大的GMV增效,实际的业务贡献与财务贡献,几乎可以忽略不计。京东也不可能对谷歌这一入口有多大的依赖。
    京东的用心更多还是借此创造一种氛围、声量,建立更广的信任,获得全球化的认同,由此与其他公司、区域市场建立合作会有一些便利。
    毕竟,与对手阿里们相比,京东的国际化速度其实已经有些慢了。而且,相比阿里侧重整体输出与综合优势的e-Hub模式落地,京东本地的物流优势,在海外并没有多少胜算,它的探索,更多还停留在个案的合作上。它确实需要更多努力。
    不过,即便没有什么真正的成效,京东的股价与市值可能还是值得期待的。
关键词: 京东,谷歌
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